Alates 2022. aastast muutuvad bensiini ja diislikütuse tipphooajavälise osa tunnused vähem ilmseks. Turg, kus „üle ootuste tõuseb, alla reaalsuse langeb“, on tavaline, eriti 2023. aastal, kui rahvatervise sündmused turgu vähe mõjutavad, on see omadus eriti ilmne. Turu trend ei vasta tavapärasele kaardile ja siis ennustame turgu ning kust alustada?

Turu ebatavaline trend käesoleva aasta kolmandas ja neljandas kvartalis peegeldub eredalt. Tagasi vaadates kolmandale kvartalile oli juuli diislikütuse hooajaväline periood. Shandongi diislikütuse hinnad langesid varem 6700 jüaani tonnini, kuid juuli keskpaigas suure hulga kaupade lühikese tarnimise tõttu tõusis turu mõtteviis ja tipphooaja ootused hinnatõusu tõttu järsult. Hinnatõus kestis kuni poolteist kuud. Pärast traditsioonilise tipphooaja „kuld üheksa hõbe kümme“ algust langes hind järsult, septembri 8050 jüaanilt tonnini praeguse 7350 jüaani tonnini, mis on vahemikus 700 jüaani tonni kohta.

Millisest vaatenurgast peaksime ebatraditsioonilise turu puhul tuleviku ennustamisele keskenduma? Põhialustele? Meeleseisundile? Või turu-uudistele? See ei ole eri etappide puhul järjepidev. Selles etapis on turumentaliteedi ja turu-uudiste uurimine olulisem kui põhialuste uurimine.

Praegusest turuperspektiivist on fundamentaalsed näitajad muutunud vähem oluliseks. Esiteks, head uudised nafta ja diislikütuse tootmise vähendamisest varajases rafineerimistehases olid juba ette teada ning turg oleks võinud seda uudist kasutada laine üleskutse tekitamiseks, kuid toornafta hind ei langenud täielikult, kustutades tuld. Teiseks, turutööstuse inertsi tõttu on bensiini ja diislikütuse turul ülepakkumine ning Hiina atmosfääri- ja vaakumjahutite praegune projekteerimisvõimsus on lähenenud 1 miljardile tonnile aastas ja 10–20% tootmise kärpimine ei põhjusta turu pakkumist. Seetõttu on turu selles etapis põhiline mõju turule lahjendatud ja selle asemel on turg pessimistlik, mis on ilmsemalt ilmne pärast seda, kui toornafta hind on järsult langenud, kuid bensiini ja diislikütuse hind pole järgnenud ning bensiin ja diislikütus ei ole õigeaegselt järgnenud, mis on suurendanud tööstuse pessimismi, avades ruumi hinna uueks languseks.

Turu hilinenud taastumine sõltub kahest aspektist: esiteks tuleb oodata toornafta hindade langust. Praegu on toornafta üldised põhialused halvenemas ja toornafta hinnad peaksid pöörama tähelepanu juulikuujärgse tõusulaine edasise languse riskile. OPEC+ ministrite kohtumise tulemus 26. novembril, tähtaja pikendamine või väike tootmise kärpimine, võib jätkuvalt toetada naftahindade suurt volatiilsust, kuid absoluutne kõrgus on piiratud. Vastupidi, kui tootmine hakkab järk-järgult suurenema, et kompenseerida tootmist, võib toornafta silmitsi seista suurema langusriskiga. Lühidalt öeldes ei ole toornafta negatiivne risk veel kadunud. Teiseks tuleb oodata turu meeleolu stabiliseerumist. Kui bensiini ja diislikütuse hinnad jätkavad langust, langeb bensiini ja diislikütuse vahe ning toornafta lõhe taas suhteliselt madalale tasemele, turu pessimismi saab vabastada, et valmistuda järgmiseks turulaineks ja tekkinud meeleolu võib luua pikaajalised tingimused tõusuks. Isiklikult eeldatakse, et järgmine turulaine on detsembri keskpaiga paiku ning seda turulainet hoogustab kaupade varumine enne enam kui kahekuulise negatiivse languse lõppu.